Жорсткі президентські перегони в Штатах і спроби країн БРІКС знизити розрахунки в доларі викликають питання, що буде з доларом – найпопулярнішою резервною валютою світу. Фінансовий аналітик Олексій Козирев розглядає можливі сценарії розвитку подій на валютному ринку.
Перегони євро з доларом та вибори в США
17 жовтня Європейський центральний банк вже втретє за рік знизив усі 3 ключові відсоткові ставки в єврозоні на 0,25 в.п. Так він відреагував на уповільнення інфляції у Європі. Європейський регулятор має намір забезпечити повернення інфляції до середньострокового цільового показника в 2% і для цього «утримуватиме ставки на досить низькому рівні доти, доки це необхідно для досягнення цієї мети». Очікується, що найближчими місяцями інфляція все ще перевищуватиме таргет і повернеться до заданого діапазону протягом 2025 року. У боротьбі за світові капітали інвесторів Європа своє слово сказала, тепер м’яч на полі Федрезерва.
Ситуація у США залишається неоднозначною. З одного боку, у вересні інфляція у Штатах у річному вимірі впала до 2,4%. Причому темпи зростання споживчих цін знижуються вже шостий місяць поспіль. Тому ринок очікує, що ФРС знову зменшить відсоткові ставки на наступному засіданні 7 листопада.
“Безпрецедентність геополітичної, воєнної та економічної обстановки у світі, розпал пристрастей у передвиборчих перегонах, при цьому кардинально різні підходи обох кандидатів до вирішення глобальних світових та внутрішніх американських проблем, здатні зруйнувати будь-які сценарії Федрезерва щодо подальшого розвитку економіки США та перспектив долара. Причому, що нехарактерно для Америки, — саме за рахунок ірраціонального політичного чинника. Ринки це відчувають, тож до кінця виборів перспективи американської валюти залишаться туманними. Поки що долар загалом торгується вище за свою передбачувану справедливу вартість, що, на думку аналітиків того ж UBS, потенційно натякає на підтримку з боку недавнього зростання шансів на перемогу Дональда Трампа. Ми це бачимо з тенденції поступового зміцнення долара щодо євро у жовтні. Загалом із початку місяця індекс долара зріс на понад 3%. При цьому варто розуміти, що це стандартне відхилення, яке не говорить про глобальні зміни на ринку, а, радше, про реакції ринку на поточні економічні та політичні події”, – зазначив Олексій Козирев.
Чи здатний БРІКС серйозно вдарити по долару
“У середньостроковій перспективі на світовий валютний ринок можуть істотно впливати спроби частини країн (насамперед БРІКС), що почастішали, знизити розрахунки в доларі, що звужує сферу застосування американської валюти в глобальній економіці. Тема дедоларизації стала однією з основних на поточному саміті БРІКС у Казані. Активізувати цей процес у світовій економіці, а також подумати над можливостями покращення системи взаємних розрахунків країн-учасниць організації на підставі національних валют закликав Президент Ірану Масуд Пезешкіан”, – зазначив Олексій Козирев.
Аналітик наголосив, що основним двигуном ідеї дедоларизації залишається РФ. Її до активних дій підштовхують антиросійські санкції та заморожені активи. 3 жовтня заступник міністра закордонних справ РФ Сергій Рябков заявив, що росія вважає передчасним обговорення створення єдиної валюти БРІКС. Але до саміту Росія підготувала меморандум, в якому викладено можливі зміни в транскордонних платежах між країнами БРІКС, спрямовані на обхід глобальної фінансової системи. Проте інші країни БРІКС не мають таких же стимулів відмовлятися від доларової системи, як росія. Навіть Китай вважає ідею дедоларизації світової платіжної системи занадто амбітною. Це цілком зрозуміло, з огляду на його небажання зайвої «інтернаціоналізації» юаня.
“Тож наразі долару, як головній світовій валюті, нічого не загрожує. Але велика кількість світових фінансових, військових, політичних та економічних викликів вимагає від Федрезерва дедалі акуратніших і зважених рішень як у частині відсоткової політики, так і в частині урахування при прийнятті рішень поточних світових розкладів. Занадто багато чого у світовому фінансовому порядку зараз поставлено на карту”, – підсумував Олексій Козирев.
Яким буде курс долара в Україні
Наразі НБУ, по суті, залишається єдиним найбільшим продавцем валюти на міжбанку. І за рахунок міжнародної фінансової допомоги має можливість підтримувати гривню в потрібних для нього курсових межах через механізм своїх інтервенцій із продажу валюти, якої бракує, на ринку. І робить він це саме у доларі США.
“Тому для нашого ринку, окрім усіх світових фінансових катаклізмів та перипетій, важливо, які саме цінові орієнтири на інтервенціях за доларом виставляє Нацбанк. А вже від офіційного та ринкового курсу долара щодо гривні, який зараз встановлюється практично самим НБУ через цінники його інтервенцій, потім через світові співвідношення щодо долара, визначаються і курси окремих валют до нашої гривні на міжбанку”, – зазначив Олексій Козирев.
Аналітик зазначив, що готівковий сегмент валютного ринку вільніший у ціноутворенні, але все одно жорстко контролюється Нацбанком через різні як суто ринкові, так і частково адміністративні механізми. Тому ступінь можливостей українських обмінників фінкомпаній та банків щодо встановлення цінників все одно залежить багато в чому не лише від фізичного попиту на готівкову валюту, а й від дій та можливостей Нацбанку щодо згладжування курсових коливань в Україні.
